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来源: 作者: 发表时间:2018-11-12

在现有活跃的品种里,几乎成为不给力的代名词。天然橡胶熊市长夜漫漫 多头久盼天明可以说是基本面最为疲弱的品种之一,连续七年呈下跌趋势。过去一年里天然橡胶熊市长夜漫漫 多头久盼天明的表现,可以用难涨易跌,慢涨急跌来火来概括。然而近期天然橡胶熊市长夜漫漫 多头久盼天明盘面似乎跌无可跌,甚至略有起色,于是牛熊转换的观点逐渐在投资者间传说。笔者认为,天然橡胶熊市长夜漫漫 多头久盼天明的阶段性反转客观存在,其合理性也必须予以承认。然而下结论前要认清当前市场所处形势的主次,只有心存大局,方可不为所动。

供应缺口:真实的谎言

生产国协会ANRPC最新公布的报告显示,2018年1—8月,全球天然天然橡胶熊市长夜漫漫 多头久盼天明产量升至851万吨,较去年同期增加1.3%;全球天然天然橡胶熊市长夜漫漫 多头久盼天明消费量达到934.2万吨,同比增幅为5.5%;全球天然橡胶熊市长夜漫漫 多头久盼天明市场供应缺口扩大至83.2万吨,需求增速高于供给有利于库存的去化。ANRPC预计,2018全年世界天然天然橡胶熊市长夜漫漫 多头久盼天明产量将增加5.2%至1404万吨,需求将增加5.7%至1413.6万吨,需求整体超过了供应水平。按照ANRPC的解释,生产和消费的不匹配增长有助于吸收前期累积的剩余天然橡胶熊市长夜漫漫 多头久盼天明原材料。ANRPC同时表示,虽然供应缺口真实存在,但天然橡胶熊市长夜漫漫 多头久盼天明市场仍被低迷情绪笼罩。中国等天然橡胶熊市长夜漫漫 多头久盼天明消费大国库存较高,东南亚天然橡胶熊市长夜漫漫 多头久盼天明出口国货币贬值,均导致天然橡胶熊市长夜漫漫 多头久盼天明价格难以提升。

罗马不是一天建成的,供应过剩向供不应求转变也不会一蹴而就

天然橡胶熊市长夜漫漫 多头久盼天明树种植7年可以产出胶水,树龄10—35年处于高产的青壮年时期。2000年第一轮种植热潮开始,2009—2012年间为第二轮种植高峰期,相应地,在供应压力下,天然橡胶熊市长夜漫漫 多头久盼天明价格自2011年开启长达7年的下跌。目前产胶国还有大量树龄在10年以下的高产树种,具有较大的供应释放潜力,理论上本轮产能释放在2018—2019年达到峰值,并将延续至2021年左右。2017—2018年度天然橡胶熊市长夜漫漫 多头久盼天明产量激增是上一轮种植热潮的结果,到2019年后开割面积增长率将趋于放缓,然而供应量的绝对值和供需关系的相对过剩需要相当长的时间去调整。考虑到目前胶价低迷,很多适龄天然橡胶熊市长夜漫漫 多头久盼天明树处于弃割状态,一旦价格开始回暖,还将有更多产能释放出来,因此天然橡胶熊市长夜漫漫 多头久盼天明的趋势性反转将是一个长期反复的过程。季节性规律来看,4—5月是割胶过度期,6月新胶上市至今供应逐步增加,在不发生严重自然灾害的前提下,东南亚天然橡胶熊市长夜漫漫 多头久盼天明产量直到明年1月都不会减少。三季度东南亚主产区天然天然橡胶熊市长夜漫漫 多头久盼天明产量继续稳步回升,进入旺产季天然橡胶熊市长夜漫漫 多头久盼天明产量料将有增无减,供应压力下短期难以走出熊市。